자금을 조달하기 전에 정리해야 하는 재무제표 지점

자금 조달을 앞두고 급하게 재무제표를 손보는 경우가 많습니다. 그런데 심사하는 쪽이 보는 자리는 대체로 정해져 있고, 급하게 고친 흔적은 그 자체로 신호가 됩니다.

상대가 먼저 보는 것

이익보다 현금흐름을 본다

손익계산서상 이익이 나는데 영업현금흐름이 계속 마이너스인 회사가 있습니다. 매출채권이나 재고가 계속 늘어나는 구조입니다.

심사하는 쪽에서는 이걸 "성장하는 중" 과 "돈이 안 들어오는 중" 중 어느 쪽인지 가려야 합니다. 그래서 매출채권 회수 기간과 재고 회전이 함께 묻힙니다.

미리 준비할 것: 최근 몇 년의 영업현금흐름과 이익의 차이를 설명할 수 있는 자료. 차이가 크면 왜 그런지를 먼저 말하는 편이 낫습니다. 물어보게 두면 감추려 한 것처럼 보입니다.

고객 집중도

상위 몇 개 거래처가 매출의 대부분이면 그 관계가 곧 회사의 위험입니다. 숨길 수 없는 숫자이므로 대응책을 함께 제시하는 것이 실무입니다 — 계약 기간, 갱신 구조, 신규 거래처 파이프라인.

특수관계자 거래가 실적에 섞여 있을 때

오너 관계사와의 매출이 전체의 상당 부분이면, 심사하는 쪽은 그 매출을 빼고 봅니다. 조달 이후에도 유지될지 알 수 없기 때문입니다.

• 거래 내역과 가격 결정 근거를 정리해 둡니다
• 가지급금·가수금은 조달 전에 정리하는 것이 좋습니다 — 남아 있으면 자금 관리가 느슨하다는 신호로 읽힙니다
• 회사 자산을 특수관계자가 쓰고 있으면 정상화하거나 최소한 문서화합니다

미리 하면 조건이 달라지는 것

1. 차입 만기를 분산합니다. 한 시점에 몰려 있으면 그 자체로 위험 요인입니다.
2. 담보 여력을 확인합니다. 이미 설정된 담보와 잔여 가치를 파악해 두면 협상에서 유리합니다.
3. 세무 리스크를 정리합니다. 실사에서 나오면 값이나 조건이 깎입니다 — 실사에서 자주 빠지는 자료 참고.
4. 정상화 손익을 미리 만들어 둡니다. 일회성 항목을 제외한 실제 수익력이 얼마인지를 스스로 설명할 수 있어야 합니다.

어디서 확인하나

같은 업종 회사들이 어떤 숫자를 공시했는지는 DART에서 볼 수 있습니다. 우리 지표가 업종 평균과 크게 다르면 그 이유를 먼저 정리해 두십시오.

지원 자금이나 정책 금융은 중소벤처기업부에서 대상 요건을 확인합니다 — 요건 확인 순서는 정책이 바뀌었다는데 우리가 해당되는지 확인하는 순서에 정리했습니다.